Почему безработица в США падает, а рынок труда слабеет?

В июле уровень безработицы в США снизился до 4,1% с 4,2% в июне и 4,5% в ноябре, однако альтернативный показатель рисует иную картину. Официальная статистика Министерства труда улучшается, но другие данные указывают на сохраняющиеся проблемы на рынке труда. Августовский отчет о занятости выйдет в ближайшую пятницу, и аналитики Уолл-стрит ожидают стабильности показателя.

В июле официальный курс снизился до 4,1%, по сравнению с 4,2% в июне и 4,5% в ноябре. В ближайшую пятницу выйдет августовский отчет о занятости, и Уолл-стрит ожидает, что ставка будет оставаться стабильной на уровне 4,1%, в то время как заработная плата увеличится на 50 000, восстановившись от неожиданного убытка в 23 000 в июле.

Почему безработица падает при слабом росте рабочих мест?

Несмотря на слабый рост рабочих мест в последнее время, показатель безработицы Министерства труда падает, поскольку уход на пенсию бэби-бумеров и иммиграционные репрессии президента Дональда Трампа сокращают общий рынок труда.

Фактически, безубыточный темп роста занятости, или количество чистых новых рабочих мест, необходимых каждый месяц для поддержания уровня безработицы, фактически немного снизился летом и осенью 2025 года. И экономисты ожидают, что это повторится в 2028 году, а это означает, что экономика должна будет лишить рабочих, чтобы сохранить безработицу стабильной.

Между тем, требования о безработице также остаются низкими, продолжая низкооплачиваемый рынок труда, поскольку бизнес остается осторожным на фоне тарифов Трампа и войны с Ираном.

Официальная безработица настолько низка, что политики Федеральной резервной системы рассматривают ее как сигнал о том, что экономика находится на уровне или близко к полной занятости. Председатель ФРС Кевин Уорш сказал то же самое во время своего выступления в Джексон-Хоул, штат Вайо, в пятницу.

В результате внимание ФРС теперь сосредоточено на борьбе с инфляцией, а не на другой части ее двойного мандата, а именно на поддержке рынка труда.

Что показывает альтернативный показатель безработицы?

Но Институт общего экономического процветания Людвига не имеет такого радужного взгляда на рабочую силу. Он имеет истинный уровень безработицы, который измеряет «функционально безработных», которые включают безработных, тех, кто невольно работает неполный рабочий день, и тех, кто зарабатывает на нищете.

Этот показатель стал четвертым подряд ростом в июле, в отличие от официального уровня безработицы, который неуклонно снижается в этом году. Доля рынка труда, который является функционально безработным, в настоящее время составляет 24,9% и с марта выросла на 1,3 процентных пункта.

Аналогичным образом, показатель LISEP процента неработающего населения трудоспособного возраста, включая тех, кто бросил рабочую силу, составил 53,8%, что на 0,8 процентных пункта больше, чем в начале года.

«Функциональная безработица растет, в то время как участие рабочей силы снижается. Если это продолжится, это будет означать, что рынок труда теряет силу, несмотря на то, что мы можем увидеть в заголовках безработицы, — сказал председатель LISEP Джин Людвиг. 20.

Как безработица различается по демографическим группам?

Функциональный уровень безработицы среди чернокожих работников в прошлом месяце составил 27,3% и увеличился на 0,6 процентных пункта до 23,8% для белых работников, в то время как он упал на 1,5 процентных пункта до 26,7% для латиноамериканцев.

Для мужчин этот показатель снизился на 0,9 процентных пункта до 19,5%, но для женщин он подскочил на 1,6 процентных пункта до 31%, что стало самым высоким уровнем с марта 2021 года, когда экономика все еще восстанавливалась после шока от COVID.

Некоторые демографические различия могут отражать несколько перекрестных течений в экономике. Бум искусственного интеллекта вызвал огромный спрос на строительство и рабочих в квалифицированных профессиях, в которых традиционно доминируют мужчины. В то же время кризис в сфере услуг по уходу за членами семьи вынудил многих женщин отказаться от своей карьеры.

«На сильном рынке труда хорошие рабочие места и растущая заработная плата должны привлечь больше людей в рабочую силу, а не меньше, — сказал Людвиг. — Мы должны обратить внимание, когда это начнет двигаться в другом направлении». Это может быть признаком того, что люди не находят возможности, которые они хотят или в которых нуждаются, что имеет значение для более широкой экономики».

Вопросы и ответы

Почему официальная безработица падает, если рост рабочих мест слабый?

Показатель снижается, потому что уход на пенсию бэби-бумеров и иммиграционные репрессии президента Дональда Трампа сокращают общий рынок труда. Безубыточный темп роста занятости снизился, и экономике нужно меньше новых рабочих мест для поддержания стабильной безработицы.

Что показывает альтернативный показатель безработицы и чем он отличается от официального?

Альтернативный показатель LISEP измеряет функционально безработных, включая безработных, работающих неполный день невольно и зарабатывающих на нищете. В июле он вырос четвертый месяц подряд до 24,9%, в отличие от официального уровня, который снижается. Также вырос показатель неработающего населения трудоспособного возраста до 53,8%.

Как безработица различается по демографическим группам в июле?

Функциональная безработица среди чернокожих составила 27,3%, у белых выросла до 23,8%, у латиноамериканцев упала до 26,7%. У мужчин снизилась до 19,5%, у женщин подскочила до 31% — самый высокий уровень с марта 2021 года. Различия связаны с бумом ИИ и кризисом в сфере ухода.