Почему рынки прогнозов на выборах в США вызывают споры?

Рынки прогнозов на исход выборов в США стремительно растут, в том числе в крупнейших гонках этой осени, пока власти штатов пытаются запретить эти платформы как нелицензированные казино и опасаются, что ставки с высокими шансами непредсказуемо повлияют на американскую демократию.

Уже в этом году прогнозы рынка переплетаются с реальными выборами, и это быстро становится горячей темой для администраторов выборов, которые годами боролись с дезинформацией и теориями заговора.

Их опасения широки, но многие вращаются вокруг страха, что повсеместное финансовое стимулирование еще больше повредит доверию к выборам и демократии, если американцы думают, что они влияют на результат.

«Это тревожная тенденция, с которой должны иметь дело администраторы выборов по всей стране», — сказал Джаред ДеМаринис, администратор избирательного совета штата Мэриленд.

Что такое рынки прогнозов?

Полимаркет, Калши и другие рынки прогнозирования позволяют участникам покупать и продавать контракты, привязанные к вероятному исходу события. Контракты обычно стоят от 1 до 99 центов, и клиенты могут торговать на все, включая гонки за мэра, губернатора и Сенат США.

Взрыв на рынке прогнозирования происходит, когда президент Дональд Трамп настаивает на радикальных изменениях в идентификации избирателей и голосовании по почте, чтобы решить то, что он ложно утверждает, является безудержным мошенничеством при голосовании по почте и широком голосовании негражданами.

Калши и представители Полимаркета, со своей стороны, утверждают, что эта деятельность не является ни азартными играми, ни опасностью для выборов или демократии.

Это, по их словам, мало чем отличается от людей, которые торгуют акциями, облигациями или товарами перед выборами, чтобы защитить себя от того, как политика возможного победителя может повлиять на их инвестиции или бизнес. С этим согласны некоторые независимые аналитики.

«Можно утверждать, что весь фондовый рынок на каком-то уровне зависит от выборов и результатов», — сказал Джошуа Миттс, профессор Колумбийской юридической школы, который изучает корпоративное право и законодательство о ценных бумагах.

Представители Kalshi и Polymarket говорят, что у них есть защита инсайдерской торговли, требуемая федеральным законом, которая предназначена для предотвращения, например, кандидатов и их сотрудников кампании от торговли на своих собственных гонках. В августе. 31, Калши раскрыл, что это дало трехлетнюю дисквалификацию и штраф кандидату в Конгресс Северной Каролины, республиканцу Лори Бакхаут, для торговли на ее собственной гонке.

И Калши говорит, что его исследования показывают, что его рынки сильно коррелируют с результатами — например, события, имеющие 60%-ную вероятность, в конечном итоге происходят почти 60% времени — и что любые усилия по манипулированию коэффициентами сдерживаются трейдерами, которые получают прибыль, вкладывая деньги в правильный результат.

Насколько точны прогнозы рынков?

Тем не менее, рынки прогнозов в этом году пострадали от черных глаз. В одном из примеров они в значительной степени отдавали предпочтение проигравшему кандидату на праймериз губернатору Висконсина. Опросы также прошли в этой гонке. А в Лос-Анджелесе, когда подсчитывались голоса на праймериз мэра, онлайн-влиятели обвинили должностных лиц на выборах в мошенничестве, чтобы вытеснить республиканского кандидата Спенсера Пратта из квалификации для второго тура, указывая на рыночные шансы, которые благоприятствовали тому, чтобы он занял второе место.

На данный момент суды переполнены судебными разбирательствами по поводу того, могут ли штаты регулировать рынки прогнозирования или запрещать их в соответствии с законами штата об азартных играх, которые, среди прочего, охватывают казино и спортивные ставки.

У половины штатов также есть законы, которые в целом запрещают ставки на выборы, согласно информации Национальной конференции по законодательству штатов, законы, которые были мотивированы желанием обеспечить голосование людей на основе того, кого они считают лучшим кандидатом, а не из-за финансовой доли в результате.

Суды вряд ли решат судебный процесс до выборов, но гарантируют, что торговля будет разыгрываться на таких платформах, как Kalshi и Polymarket, на уровнях, никогда ранее не наблюдавшихся почти в каждом штате.

Миллиарды долларов могут быть обменены на вопросы о том, получат ли демократы контроль над Палатой представителей или Сенатом, или кто будет губернатором крупнейших штатов.

Как избиркомы готовятся к выборам?

В государственных и местных избирательных бюро администраторы говорят о необходимости проактивного просвещения общественности о том, что шансы на прогнозирование рынков не совпадают с результатами опросов или подсчетами голосов.

Они также говорят о том, как они могут использовать политику своего офиса для защиты выборов.

В округе Делавэр, в пригороде Филадельфии, директор по выборам Джим Аллен попросил избирательный совет добавить рыночную торговлю предсказаниями к присяге, требуемой государством, которая требует, чтобы каждое избирательное место и избирательный работник округа поклялись не делать ставку на выборы.

ДеМаринис, управляющий выборами в Мэриленде, сказал, что попросит избирательный совет штата ввести аналогичное требование по всему штату.

Могут ли рынки прогнозов повлиять на выборы?

Один из ключевых вопросов для промежуточных сроков заключается в том, как можно использовать рынки прогнозирования или манипулировать ими, чтобы помочь кандидатам.

Например, богатые партизаны, которые не заботятся о потере денег, могут увеличить шансы на своего любимого кандидата в надежде повлиять на общественное мнение. По мнению аналитиков, некоторые избиратели могут увидеть длинные шансы против своего кандидата и остаться дома, а не идти на выборы.

Кандидаты могут указать на благоприятные шансы, как они могли бы с опросом, и использовать его для сбора средств или получения одобрения.

«И вдруг они стали лидером, без какой-либо причины, кроме того, что внешний актер делает большую ставку на них», — сказал Бен Шиффрин, директор по политике в области ценных бумаг для Better Markets, некоммерческой организации, которая выступает за общественный интерес на финансовых рынках.

Эрик Талли, профессор права Колумбийского университета, который является соведущим подкаста Beyond Unprecedented, процитировал исследование поведенческого экономиста Колина Камерера, которое показало, что один человек, ставящий большую сумму в преддверии скачек, побуждал других делать ставки на ту же лошадь. Это временно исказило шансы, прежде чем умереть ближе к гонке.

«Другие люди думали: «Боже мой, люди знают что-то, чего я не знаю», и все они начали делать ставки на одну и ту же лошадь». Это был «интересный аналог текущего момента».

Такое преимущество недолговечно, говорят чиновники рынков прогнозов. Финансово мотивированные трейдеры будут спускаться на плохую сделку, потому что они знают, что могут выиграть ее, и это возвращает шансы на то, где в противном случае их мог бы установить непредвзятый рынок.

«Если вы попытаетесь манипулировать ценами на высоколиквидном рынке с сильными трейдерами, это не сработает. Цены вернутся, и вы просто потеряете деньги, — сказал главный юрисконсульт Калши Рик Хеаслип.

Миттс из Колумбийского университета сказал, что вариант, который может касаться штатов, может быть кандидатом на выборах в штате или на местных выборах, поощряя людей вкладывать деньги в них на рынке прогнозирования, тем самым мотивируя людей голосовать с помощью своего кошелька.

По-видимому, такой гамбит будет легче осуществить на небольших выборах, например, на выборах, которые могут быть решены 100 голосами или около того, хотя идея несколько абстрактна, потому что финансовый стимул должен быть достаточно большим, сказал Миттс.

Тем не менее, это создает головную боль для правоохранительных органов.

«Вы можете понять, почему государства говорят с точки зрения честности выборов: «Мы не хотим, чтобы такого рода контракты вообще торговались», — сказал Миттс.

Вопросы и ответы

Что такое рынки прогнозов и как они работают?

Рынки прогнозов, такие как Polymarket и Kalshi, позволяют участникам покупать и продавать контракты, привязанные к вероятному исходу событий, например, выборов. Контракты обычно стоят от 1 до 99 центов, и клиенты могут торговать на гонки за мэра, губернатора и Сенат США.

Насколько точны прогнозы рынков?

Рынки прогнозов в этом году пострадали от ошибок: они отдавали предпочтение проигравшему кандидату на праймериз губернатора Висконсина, а в Лос-Анджелесе шансы на рынке благоприятствовали республиканцу Спенсеру Пратту, который не прошел во второй тур. Kalshi утверждает, что их рынки коррелируют с результатами.

Могут ли рынки прогнозов повлиять на выборы?

Да, богатые партизаны могут увеличить шансы своего кандидата, влияя на общественное мнение. Избиратели, увидев длинные шансы против своего кандидата, могут остаться дома. Кандидаты могут использовать благоприятные шансы для сбора средств, как с опросами.